高盛首席中国股票策略师刘劲津发布《中国民营企业的回归：潮流已经逆转》研究报告看股票的平台。

指出在宏观、政策和微观因素驱动下，中国民营企业中期投资前景改善，效仿美股 “七巨头” 列出腾讯、阿里巴巴、小米、比亚迪、美团、网易、美的、恒瑞医药、携程和安踏组成的中国 “十巨头”。

上述十家公司的总市值达1.6万亿美元，占MSCI中国指数权重的42%，日交易额达110亿美元。

预计其盈利未来两年将以 13% 的复合年增长率增长，市盈率为16倍。

且认为中国民营企业领域市场集中度将上升。并列举了8个点：

1.在全球主要股票市场中，中国是市场集中度最低的国家——前十大公司（包括国企）占整个市场市值的17%，而美国为33%，新兴市场（除中国外）为30%。

2.近年来，中国的反垄断和并购框架变得更加透明，这对民营企业的有机增长和收购式增长来说是个好兆头；

3.现有行业领导者可能会进一步增加市场份额和盈利能力；

4.根据高盛分析，一些龙头企业已经在各自行业的利润池、资本支出和研发方面占据主导地位，这些都与未来回报和行业主导地位呈正相关；

5.许多大型私营企业是人工智能技术的发明者、推动者、投资者或消费者，而人工智能技术将在未来发挥改变游戏规则的影响力；

6.通过全球扩张，私营企业的营收增长和盈利能力有望增强；

7.中国前十大民营上市公司的平均市盈率为13.9，较整体市场溢价仅为22%。作为对比，2021年时中国前十大私营公司的市值溢价水平为74%，而美国“七巨头”估值较整体市场溢价43%；

8.全球资金回归中国，以及国内耐心资本和被动资本的持续增长，应会给指数权重股带来不成比例的好处。

外资吹的主要都是港股，基本上就是制造业+消费的组合。A股有的几个也是AH股都有。

不过这也不能怪外资，毕竟人家在港股进出更方便，那边肯定是主战场，而且港股已经是在牛市的路上了，而大A还只是在区间震荡而已。

高盛唱多中国 “十巨头”股票

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今天是缩量反弹的一天，按照节奏目前还属于调整趋势中，大家还是悠着点。超过3500个股票上涨，个股中位数+0.55%，全场成交1.22万亿。

1、5月社零同比+6.4%，增速创12个月最高。国补和以旧换新继续在利空，不过目前有的省份已经停止了，不知道后面有没有续上。餐饮收入同比+5.9%，增速也创12个月最高。这个很不错，不过也有隐患，最近的规定限制公仆们的吃喝，真是各行各业一有好转就有利空。

2、海天味业香港IPO获得930倍散户超额认购。A股大多去港股上市都是折价的，有价差空间大家肯定是疯狂认购了。我也认购了。

3、上海、香港即将在陆家嘴论坛签署《沪港国际金融中心协同发展行动方案》。后天就是陆家嘴论坛，大家都比较期待在会上能有增量政策的出。

4、国家药监局综合司公开征求《关于优化创新药临床试验审评审批有关事项的公告（征求意见稿）》意见。临床试验审批流程从60天缩减到30天对企业来说可以加速研发的进程看股票的平台，对抢时间的创新药来说肯定是好事。最近政策是比较支持创新药的，行业也处于景气状态，中期趋势是能延续的。不过短期已经涨了不少了，也要小心。

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